Membandingkan Alternatif-Alternatif

MEMBANDINGKAN

ALTERNATIF-ALTERNATIF

Konsep-Konsep Dasar Untuk Membandingkan Alternatif

⇒Alternatif yang membutuhkan modal investasi

minimum dan menghasilkan hasil-hasil yang memuaskan

akan dipilih kecuali jika modal tambahan yang dibutuhkan oleh alternatif dengan investasi lebih besar

dinilai menguntungkan berdasarkan penghematan atau keuntungan tambahan.

⇒ Modal tambahan didefinisikan sebagai selisih modal antara alternatif dengan modal investasi lebih

besar dengan alternatif dengan modal yang lebih kecil.

⇒ Alternatif dibedakan menjadi dua jenis :

1. Alternatif investasi, adalah alternatif dengan investasi modal awal yang menghasilkan aliran kas

positif dari peningkatan pendapatan, penghematan melalui pengurangan biaya, atau keduanya.

2. Alternatif biaya, adalah alternatif dengan semua aliran kas negatif kecuali nilai sisa aset pada

akhir umur proyek (Situasi ini terjadi jika suatu organisasi harus melakukan suatu tindakan dan

keputusan yang melibatkan cara paling ekonomis dalam melakukannya).

Periode Analisis

⇒ Periode studi adalah waktu yang dipilih untuk membandingkan alternatif yang saling meniadakan

(mutually exclusive).

⇒ Umur manfaat alternatif yang dibandingkan, relatif terhadap periode analisis yang dipilih, dapat

melibatkan dua situasi :

1. Kasus 1 : umur manfaat sama untuk semua alternatif dan sama dengan periode analisis.

2. Kasus 2 : umur manfaat antar alternatif berbeda dan sekurang-kurangnya umur manfaat dari satu

alternatif tidak sama dengan periode analisis.(Periode analisis harus sama dalam membandingkan

alternatif, sehingga untuk kasus ini untuk mempermudah analisis digunakan DUA ASUMSI yaitu

asumsi perulangan dan asumsi pengakhiran).

ASUMSI PERULANGAN melibatkan dua kondisi utama:

1. Periode analisis dianggap tak berhingga atau sama dengan kelipatan persekutuan darri umur

manfaat alternatif.

2. Konsekuensi ekonomi yang diperkirakan terjadi pada alternatif di awal periode analisis juga terjadi

sepanjang periode.

􀂃 ASUMSI PENGAKHIRAN menggunakan periode studi (analisis) terbatas dan identik untuk semua

alternatif. Untuk itu dilakukan perkiraan aliran kas untuk alternatif yang memiliki umur manfaat yang

berbeda dengan periode analisis.

Umur Manfaat Sama dengan Periode Analisis

Metode Nilai Ekivalen

Dilakukan dengan mengubah semua aliran kas kedalam nilai ekivalen sekarang, tahunan maupun akan

datang (PW, AW, FW) untuk semua alternatif berdasarkan investasi total dengan tingkat pengembalian

sama dengan MARR.

Peringkat keekonomian dari alternatif yang dibandingkan akan sama untuk ketiga metode.

Untuk alternatif A dan B jika PW(i)A < PW(i)B maka AW(i)A < AW(i)B dan FW(i)A < FW(i)B

⇒ Untuk alternatif investasi, alternatif dengan nilai ekivalen positif terbesar yang dipilih. Sedangkan untuk

alternatif biaya, alternatif dengan nilai ekivalen negatif terkecil yang dipilih.

Metode Tingkat Pengembalian (ROR)

Tiga aturan yang berlaku dalam mengaplikasikan metode tingkat pengembalian berdasarkan konsep dasar

perbandingan alternatif adalah:

1. Setiap tambahan modal harus dievaluasi kelayakannya dengan menghasilkan tingkat pengembalian

yang memuaskan pada tambahan tersebut.

2. Bandingkan alternatif dengan investasi lebih besar terhadap yang lebih kecil hanya jika alternatif lebih

kecil dapat diterima.

3. Pilih alternatif dengan investasi modal lebih besar selama investasi tambahan menguntungkan

dengan tingkat pengembalian minimal sama dengan MARR.

Umur Manfaat Antar Alternatif Berbeda

⇒ Karena analisis perbandingan alternatif harus dilakukan dalam periode analisis yang sama, jika

alternatif yang mutually exclusive mempunyai umur manfaat berbeda, analisis dilakukan dengan

memberlakukan asumsi-asumsi, yaitu:

1. Asumsi perulangan. Periode analisis yang digunakan tidak berhingga atau kelipatan

persekutuan terkecil dari umur manfaat semua alternatif. Semua perkiraan aliran kas pada umur

manfaat pertama diasumsikan berulang secara identik sepanjang periode analisis. Perbandingan

dilakukan dengan menghitung AW dari masing-masing alternatif selama umur manfaatnya, dan

meilih alternatif terbaik (alternatif investasi: nilai AW positif terbesar; alternatif biaya: nilai AW

negatif terkecil).

2. Asumsi pengakhiran. Periode analisi yang dipilih adalah umur manfaat dari salah satu alternatif,

sehingga terdapat satu atau lebih alternatif dengan umur manfaat yang lebih singkat atau lebih

lama dari periode analisis. Oleh karena itu perlu dilakukan penyesuaian aliran kas berdasarkan

asumsi tambahan.

⇒ Panduan dalam penerapan asumsi tambahan:

i. Umur manfaat < periode analisis

a. Alternatif biaya: mengontrak jasa atau menyewa peralatan yang dibutuhkan untuk waktu (tahun)

tersisa sampai akhir periode analisis; atau mengulang sebagian dari umur manfaat dari alternatif

awal, kemudian memotongnya dan memperkirakan harga pasar pada akhir periode analisis.

b. Alternatif investasi: untuk tahun tersisa setelah berakhirnya umur manfaat, semua aliran kas akan

diinvestasikan kembali pada kesempatan investasi lain yang tersedia dengan MARR sampai akhir

periode analisis. Cara paling mudah adalah dengan menghitung FW dari setiap alternatif pada

akhir periode analisis.

ii. Umur manfaat > periode analisis : memotong alternatif pada akhir periode analisis dan aset

diasumsikan dijual dengan menggunakan perkiraan harga pasar pada akhir periode analisis.

Mendefinisikan Alternatif Investasi dalam Bentuk Kombinasi Proyek

Peluang investasi (proyek) dikategorikan menjadi tiga golongan, yaitu:

1. Mutually exclusive: proyek yang dipilih paling banyak hanya satu.

2. Independent (bebas): pilihan atas suatu proyek tidak tergantung pada pilihan dari proyek lain di dalam

kelompok, sehingga bisa dipilih satu atau semua atau beberapa dari proyek yang ada.

3. Contingent (bergantung): pemilihan suatu proyek tergantung pada pilihan satu atau lebih proyek lain.